Grayscale 旗下 Zcash 现货 ETF（ZCSH）在截至 10 月 2 日的一周录得 9356 万美元净流出，为 8 月底以来首个负周。与此同时，ZEC 从 9 月强劲涨势中回落，10 月 3 日收于约 1304 美元。
SoSoValue 数据显示，ZCSH 在 9 月 30 日净流出 3025 万美元，10 月 2 日再流出 2693 万美元；加上其他交易日赎回，周净流出达 9356 万美元。基金总净资产降至约 7.51 亿美元，但累计净流入仍为正，约 2.1256 亿美元。
ZEC 自 9 月峰值回落
CoinGecko 历史数据显示，ZEC 9 月 26 日收于 1653.12 美元，随后在 9 月 28 日跌至 1483.24 美元、9 月 30 日跌至 1438.21 美元、10 月 2 日跌至 1301.16 美元，10 月 3 日收于 1304.32 美元，较 9 月 26 日收盘下跌约 21%。
ETF 流出并非孤立事件。由于 ZCSH 持有 ZEC，代币市场价格变化会在没有申赎的情况下提高或降低基金资产的美元价值。在首负周之前，抛压已现：OKX 上 ZEC 永续合约未平仓量从 9 月 18 日的 2.368 亿美元降至 9 月 28 日的 1.65 亿美元。到 9 月 30 日，ZEC 失守 1500 美元区域，RSI 随后降至 53.41，当时价格接近 1400 美元。
基金资金流在强劲上市后反转
Grayscale 于 8 月 25 日将长期运行的 Zcash Trust 转换为 ZCSH，并在 NYSE Arca 上市，使投资者无需直接持有加密货币即可获得 ZEC 敞口。该基金推出时资产约 3.04 亿美元，随后随着 ZEC 升破 1000 美元，资产超过 4 亿美元。到 9 月底，随着价格和投资者需求上升，ZCSH 资产一度突破 10 亿美元。
截至 9 月中，该基金累计净流入约 2.71 亿美元，其中最强一周流入约 9820 万美元。最新周度流出逆转了 9 月流入 ZCSH 的部分资金。
Grayscale 完成 ZCSH 三拆一拆股
Grayscale 于 9 月 30 日完成 ZCSH 三拆一正向拆股，同日该基金录得报告的 3025 万美元单日净流出。根据 Grayscale 向 SEC 提交的文件，拆股前 ZCSH 有 7,989,300 股流通，每股净资产价值为 111.41 美元。调整后股数增至 23,967,900 股，每股 NAV 降至 37.14 美元。拆股不改变投资者持股总价值，ZCSH 继续在 NYSE Arca 以相同代码交易。
另一份 Grayscale 文件显示，Digital Currency Group 在 9 月早些时候向 ZCSH 投资约 1 亿美元。9 月 8 日，DCG 通过授权参与者或其指定方以 85,705.32563297 枚 ZEC 换取基金份额。Grayscale 表示，DCG 获得的份额与其他 ZCSH 份额在经济上相同，没有特殊优先权。
NU7 升级临近
Zcash 基金会于 10 月 2 日宣布 Zebra 7.0.0-rc.0，这是 NU7 升级的首个候选版本。测试网预计于 10 月 6 日左右在区块高度 4,465,026 激活。NU7 计划将 Zcash 目标出块时间从 75 秒缩短至 25 秒。
该版本引入网络可持续性机制（Network Sustainability Mechanism），将部分交易费用重定向至未来区块奖励，并增加限制以保护屏蔽交易免受垃圾信息影响。开发者已计划在审查测试网部署后，于 10 月 20 日就主网激活高度作出最终决定。当前路线图目标为 11 月 5 日主网激活。
主网运营者目前无需更新，因为最终激活高度尚未确定。测试网运营者被要求在 10 月 6 日激活前安装新的 Zebra 版本，以继续留在 NU7 测试网络。
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