SEC拟推定制化加密托管规则：投资顾问与基金合规路径渐明

美国证券交易委员会（SEC）周三提出一项定制化框架，旨在规范注册投资顾问和受监管基金如何托管加密资产，以明确合规路径取代持续多年的监管模糊状态。

按照现行要求，投资顾问须将客户资产存放在符合严格保管标准的合格托管人处。但长期以来，哪些加密资产安排能满足这一标准并不清晰，导致不少机构对提供数字资产策略望而却步。

该提案依据1940年《投资顾问法》和1940年《投资公司法》发布，拟从多个方面缓解这一瓶颈：允许加密资产在特定条件下自托管；允许州信托公司为客户和基金的加密资产提供托管服务；并更新针对投资顾问的财务报表审计规则以及为基金提供服务的经纪交易商托管规则。

SEC表示，目标是通过移除令投资顾问长期观望的障碍，扩大投资者参与加密策略的渠道。SEC主席Paul Atkins在声明中称：“自2008年比特币问世以来，加密资产市场已从一个小众新事物成长为规模达数万亿美元的资产类别，投资者正积极寻求配置敞口。”他补充说，该机构的规则“未能跟上步伐”，而新提案将取代“为过往时代制定的托管规则所造成的不确定性灰色地带”。

这项托管计划也是SEC在《Clarity Act》于参议院陷入停滞后推进全面监管建设的最新举措。此前，SEC已推出创新豁免，允许代币化股票在链上交易；提出名为“Regulation Crypto Assets”的加密融资框架；并由工作人员澄清，代币回购本身不会使加密资产成为证券。

这些行动共同反映出更广泛的转变：加密行业不再只等待国会立法，而是更多转向监管机构寻求规则明确。

该提案尚未最终敲定。一旦在《联邦公报》上发布，将开启为期60天的公众意见征询期。此后，SEC可在投票通过前对规则进行修订。