导语：旧金山联储最新经济通讯显示，稳定币发行商过去五年增持约2000亿美元美国国债，部分抵消了中国等海外投资者需求下降。知名分析师汤姆·李（Tom Lee）在X平台表示，稳定币“正成为金融系统功能和流动性的组成部分”，并反问市场“是否足够看涨”。
旧金山联储：稳定币成为美债新需求来源
根据旧金山联储经济通讯2026-26，为维持与美元1:1锚定，主要稳定币发行商必须持有高流动性资产，主要是短期美国国债。报告指出，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）两大稳定币占市场市值80%以上，过去五年其美债持仓增长超过十倍。
五年增持约2000亿美元，抵消中国减持逾四成
美联储研究显示，外国实体持有美国债务的份额已从2008年前后超过50%的峰值稳步降至2026年初约30%。这一下降主要归因于中国政府分散资产配置、减少对美国债务的依赖。过去五年，稳定币发行商增持美债约2000亿美元，相当于同期中国美债持仓降幅的40%以上。
增速超过主要主权国家
旧金山联储指出，自2023年以来，稳定币发行商增持短期美债的幅度超过日本。日本目前是美国国债最大的非美国持有者。若当前趋势延续，研究人员预计到2030年底，稳定币发行商对短期美债的需求可能接近翻倍，达到约4000亿美元。
Tom Lee：稳定币正变得不可或缺
Tom Lee在X上回应旧金山联储数据时写道：“稳定币正成为金融系统功能和流动性的不可或缺部分——你足够看涨吗？”他同时转发了相关经济通讯摘要。
市场行情
截至发稿，USDT报0.9998美元，过去24小时上涨0.10%；USDC报0.9999美元，持平。
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