导语：Tether计划通过基础设施项目Utexo，让其旗舰稳定币USDT重返比特币网络。该计划拟于2026年10月启动，支持隐私转账、BTC与USDT直接兑换，以及以比特币为抵押的贷款。USDT在离开比特币近十年后，将回到其最初发行网络。
Utexo获Tether许可，拟在比特币主网发行USDT
Tether首席执行官Paolo Ardoino于2026年9月在X发布简短消息：“It’s coming home.” Utexo成立于2025年，持有Tether商业许可，可在比特币上发行USDT。项目在2026年初融资750万美元，用于建设相关基础设施。
基于RGB与UTXO模型
技术基础结合RGB协议与比特币UTXO模型。UTXO即“未花费交易输出”，是比特币将资金视为钱包中一张张独立钞票、而非银行账户统一余额的方式。RGB允许资产通过客户端验证在比特币之上运行，参与方自行核验数据，大多数交易信息不会写入公共区块链。
三项核心功能与隐私设计
该设计支持三项主要功能：用户可私密发送USDT；可在无中介情况下直接进行BTC与USDT兑换；可使用原生比特币作为抵押品申请贷款。初始发布计划在比特币主网进行，对比特币更快支付层Lightning网络的支持预计后续推出。
稳定币引入隐私功能也带来监管与非法活动问题。Utexo的解决方案是将与非法活动相关的UTXO列入黑名单。这与账户型链上通常冻结整个地址不同，更类似于标记特定钞票，而非冻结整个银行账户。
早期需求与机构讨论
早期需求似乎已经出现。超过450家企业，包括交易所和钱包，表达了对Utexo产品的初步兴趣。另有涉及主要机构的潜在讨论，摩根士丹利被提及。相关谈判尚未确认为交易，因此应被视为可能性，而非已达成合作。
USDT的比特币起源与影响
USDT的比特币起源常被遗忘。该稳定币于2014年首次在Omni Layer上线，Omni Layer是构建在比特币之上的协议。此后，Tether将主要发行转移至以太坊和波场，因为费用和速度更适合稳定币流量。Tether于2023年8月完全停止Omni发行。2025年，Tether宣布与RGB整合，为Utexo当前计划奠定基础。
如果BTC-USDT兑换和比特币抵押贷款能在比特币上原生实现，对WBTC等封装代币的依赖可能缩小。封装代币会给交易增加托管和智能合约风险。主网计划于2026年10月上线，Lightning支持随后推出，完整愿景将分阶段推进。对于已排队关注的450多家企业而言，未来几个月将检验这些兴趣能否转化为实际集成。