导语：CryptoQuant 贡献者 Darkfost 指出，随着比特币在约 84,700 美元附近交易，币安单笔超过 100 万美元的大额稳定币转账 30 日累计流入达到 305 亿美元，较一个多月前的 217 亿美元增长逾 40%。不过，稳定币流入本身并不确认比特币买入已经发生。
30日累计流入305亿美元
Darkfost 在 10 月 2 日写道，该指标追踪进入币安的、金额超过 100 万美元的稳定币存款。305 亿美元是 30 日累计流入，并非当前未被动用而留在币安的稳定币数量，也不是币安全部稳定币储备。同一指标在 2025 年 10 月高点附近曾超过 610 亿美元，随后数月下降。
Darkfost 将此次上升描述为大投资者逐步提供更多资金用于市场敞口。稳定币转入中心化交易所后，可以较快兑换为比特币或其他加密资产，但仅凭转账数据无法证明后续出现了购买。
比特币徘徊在84,700美元附近
据 CoinGecko 数据，比特币交易价约为 84,700 美元，24 小时上涨约 1.2%。当日价格在约 83,182 美元至 85,183 美元之间波动，七日区间约为 82,581 美元至 85,518 美元。
尽管比特币已从 9 月低于 76,000 美元的低点反弹，但仍较 126,080 美元的历史纪录低近 33%。其市值接近 1.70 万亿美元，24 小时交易量约为 337 亿美元。
稳定币流入不等于比特币买入
稳定币流入不能单独确认比特币买盘。进入币安的资金可用于现货购买、衍生品抵押、套利、做市或其他加密货币交易。Darkfost 指出，鲸鱼稳定币流入若要转化为已确认的比特币需求，这些稳定币需要进一步用于购买 BTC。
稳定币流入之际比特币出现净提现
另一项资金流指标方向相反。据 crypto.news 援引 CryptoQuant 数据，9 月 25 日币安单日净提现超过 13,800 BTC，为 2023 年以来最大单日净流出。四天内，币安比特币储备从约 705,000 BTC 降至 685,000 BTC。
提现并不证明持有者打算长期持币，因为资产可能因托管变更、抵押用途、场外交易或其他目的而转移。Darkfost 当时在比特币高于 84,000 美元时将提现解读为吸筹，但该结论属于分析师解读，与原始净流数据不同。
山寨币活跃令信号复杂化
大额稳定币存款出现之际，比特币以外的市场活动也较强。Darkfost 在 9 月 27 日报告称，87% 的币安上线山寨币交易价高于 200 日移动均线，而几个月前仅有少量币种高于该长期指标，当时 84% 低于同一指标。自 6 月以来，山寨币市场增加超过 3710 亿美元，TOTAL2 上涨约 45%；该指标包含以太坊但不包含比特币。
币安山寨币存款交易的七日平均值在 9 月达到约 31,800 笔，接近 7 月约 8,300 笔的四倍。Darkfost 表示，这一增长“可能与卖压有关”，但他也指出，数据中的卖出活动尚未达到异常高水平。他更近期的分析称，在市场广度快速上升后，山寨币市场正接近“狂热”。
Darkfost 尚未提供数据显示，305 亿美元鲸鱼稳定币流入来自山寨币销售，或资金正直接轮动进入比特币。最新数据只能说明，在比特币于近期周区间顶部附近交易时，大额稳定币存入币安有所加速。
风险仍未消除
近期价格走势显示，82,500 美元至 83,000 美元区域接近比特币周区间下端。若跌破该区域，BTC 将脱离近几个交易日的区间；约 85,500 美元则是买家难以突破的上端。鲸鱼稳定币数据并未消除下行风险，因为它没有显示已有多少流动性被部署、哪些资产获得了资金，或这些存款是否仍然可用。
来源：Darkfost 在 X、CryptoQuant、CoinGecko 及 crypto.news。