ARK Invest：代币化股票拓宽上限，Ethena USDe供应有望突破200亿美元

ARK Invest：代币化股票拓宽上限，Ethena USDe供应有望突破200亿美元

ARK Invest数字资产研究总监Lorenzo Valente表示，Ethena的USDe供应规模有望突破200亿美元。随着代币化股票扩大稳定币的增长空间，USDe的增长天花板正从加密未平仓合约转向代币化股票未平仓合约。

据ChainCatcher消息，Valente指出，USDe供应已从38亿美元的低点回升至近50亿美元，增幅约30%。他称，此前加密资金费率为负或处于低位，促使更多USDe抵押品转向美国国债等链下收益来源，sUSDe的平均年化收益率一度接近或低于SOFR。

Valente还表示，基差交易已恢复至约占抵押品的20%，并正在快速增长。他认为，美国股市规模约70万亿美元，年均涨幅超过8%，可为持续的正资金费率提供支撑；同时，股票波动率和对冲成本降低，也可能帮助相关策略运行。

Valente称，这是USDe首次拥有明确路径，将供应扩大至200亿美元以上。他补充说，未来12至18个月内达到300亿至400亿美元并不令人意外。Ethena的基础设施和运营已经过测试，他预计Ethena Pay将进一步支撑USDe需求。

根据Valente的说法，支持USDe供应和循环策略的链、协议以及财库，将成为主要受益者。