Circle 敦促 MiCA 做出改变，因为排名前 30 的稳定币中只有 3 个符合要求

Circle 敦促欧盟政策制定者修改 MiCA 的稳定币发行和储备规则，此前其欧盟政策总监表示，全球 30 种最大的稳定币中只有 3 种遵守该框架。

摘要

Circle 在 10 月 1 日提交的政策中呼吁对跨境发行、储备资产和承认外国监管的稳定币等方面进行改革。该公司表示，欧洲已经授权了大约 30 种电子货币代币，但其规则仍然涵盖相对较少的全球使用的最大代币。

Circle 欧盟战略和政策总监帕特里克·汉森 (Patrick Hansen) 表示：

“目前前 30 名中只有 3 家符合 MiCA”

汉森确定了 USDC、USDG 和 EURC。 Circle 随附的政策帖子比较了市值排名前 25 的稳定币，而不是排名前 30 的稳定币，同时命名了相同的三种合规代币。

Circle 希望 MiCA 保留跨境发行

根据 Circle 希望保留的安排，获得许可的欧洲实体可以与在另一个司法管辖区运营的附属发行人一起发行稳定币。 Circle 认为，限制此类安排可能会让欧洲用户转向离岸提供商，而不是将其活动置于欧盟监管之下。

对于该公司来说，问题涉及现有的全球稳定币的使用以及新的欧洲代币的创建。 Circle 表示，MiCA 已经建立了受监管的发行人基础，而许多使用最广泛的稳定币仍处于其框架之外。

在为该模型辩护时，Circle 引用了欧盟委员会 2020 年影响评估，该评估警告称，排除外国稳定币可能会鼓励不受 MiCA 保护的离岸方购买。其提交的文件还提出了允许在欧洲和全球发行之间重新平衡储备的保障措施。

Circle 自己的欧洲业务在现有规则下得到了扩展。正如 crypto.news 8 月 18 日报道的那样，EURC 的流通量超过了 4 亿欧元，其供应量比前一年增加了一倍多。该报告引用了 Circle 的数据，显示 8 月 13 日未偿还债务为 4.024 亿欧元。

根据该报告，Circle 通过其获得许可的法国电子货币机构发行 EURC，其储备金与公司资金分开，并每月接受第三方认证。符合条件的 Circle Mint 客户可以按照一对一的汇率直接将代币兑换为欧元。

在 8 月份的更新中，发行人将 EURC 的增长部分归因于在交易所、支付提供商和机构平台上的分布。 Circle 表示，该代币除了加密货币交易外，还被用于支付、外汇、资金运营和结算。

在准备金方面，Circle 要求政策制定者重新考虑电子货币代币发行人将至少 30% 的支持资产保留在商业银行存款中的要求。对于被列为重要的发行人，所需的股份比例升至 60%。

该公司辩称，强制存款会增加银行的信用和交易对手风险。 Circle 没有保留固定的百分比，而是支持基于储备资产的流动性及其满足赎回的可用性的方法。

欧洲央行在自己的磋商回复中提出了相关要求。 9 月 22 日关于其准备金规则提案的报告称，欧洲中央银行体系倾向于取消最低存款要求，同时保留流动性保障措施。该报告描述了拟议的流动性要求，期限为一到五天。

除了存款门槛之外，Circle 对欧洲银行管理局技术标准引入的两项准备金集中度限制提出了挑战。其提交的意见书质疑对单一主权发行人的风险敞口上限为 35%，以及将每个银行交易对手的存款与该银行总资产的 1.5% 挂钩的限制。

据 Circle 称，主权限制限制了美元代币发行人使用政府支持的流动资产。它认为，银行业限制可能要求大型发行人与数十家银行保持关系，从而增加运营复杂性。

为了长期准入，Circle 提出了针对外国监管的稳定币的单独认可路线。根据其计划，发行人将主要在其所在司法管辖区受到监管，并通过当地许可的机构在欧洲发行代币。

拟议的流程将把欧盟委员会对外国监管框架的评估与欧洲银行管理局 (EBA) 认可个别发行人的决定结合起来。 Circle 还支持允许欧洲发行的稳定币在国际上流通的互惠安排。

对于美国读者来说，该提案具有直接的政策联系：Circle 引用《GENIUS 法案》的外国发行人框架作为欧洲认可的一种模式。

根据美国法律第 18 条，寻求法定例外的外国支付稳定币发行人必须在财政部确定的与美国框架相当的监管制度下运作。他们还必须在货币监理署注册。

该立法要求合格的外国发行人在美国金融机构持有足以满足美国客户流动性需求的准备金，除非互惠安排另有允许。注册发行人必须接受美国执法管辖权，并遵守 OCC 规定的报告、监督和检查要求。

另外，Hyperliquid 政策中心利用 MiCA 审查来要求对永续期货进行澄清。 10 月 1 日的一份报告涵盖了其欧盟衍生品提交，该文件敦促监管机构根据产品的经济特征而不是区块链技术的使用对产品进行分类。

政策中心认为，永续期货应继续受 MiFID II 的约束，因为它们是衍生品，无论交易如何记录。它还反对使用透明的中央限价订单簿对市场双边差价合约施加限制。

关于报告义务，Hyperliquid 要求监管机构承认通过公共区块链记录已经获得的信息。