市场数据与分析人士称，比特币已重新跑赢标普500。其滚动交易时段胜率升至50%以上，显示该资产在经历8月中旬的低迷后，相对强势正在回归。胜率衡量的是比特币在一个滚动窗口内跑赢标普500的频率；高于50%意味着其跑赢的交易日多于跑输的交易日。
8月中旬，比特币表现触底。链上数据平台Glassnode数据显示，其对比标普500的三个月交易时段胜率降至37.8%，为六年来最弱水平。
9月改写比分
9月改变了局面。比特币当月上涨约7%，标普500则基本持平，涨幅在0%至0.3%之间。同期黄金下跌超过6%。自8月中旬以来，比特币市值上升约36%，而标普500上涨0.8%。比特币还在9月连续三周跑赢该指数。
Santiment分析师表示，比特币目前正独立于股票走势，与标普500的相关性实际上已被打破。其260日相关性现处于2015年以来最低水平。
ETF资金与散户需求回归
8月中旬抛售的小额持有者已重返市场，成为一股不可忽视的需求来源。美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在9月多次录得强劲净流入，与比特币相对股票走强的时间相吻合。2026年早些时候，比特币曾连续数月跑输传统资产，37.8%的胜率正是那段低迷的集中体现。随后趋势反转，且反转速度突出：从相对表现六年低点到重新取得胜绩仅约一个月。
ETF资金流值得密切关注。9月强劲的流入日表明，机构资金正在回应比特币的相对强势。散户动向则需保持谨慎。小额持有者往往追逐动量，在疲弱时卖出、在强势时买回。他们的回归会增添动力，但一旦价格停止配合，这类需求也可能反复无常。
后市关键指标
9月黄金下跌超过6%，而比特币上涨约7%，这使“哪种资产更适合作为价值储存工具”的争论可能持续。接下来需要跟踪的关键指标，是胜率能否在未来数周保持在50%以上。另一个指标是相关性数据。若相关性继续徘徊在2015年以来最低水平附近，投资者可能日益将比特币视为一种独立资产类别，拥有自身的驱动因素和风险。