比特币ETF结束连续净流入，宏观逆风压制十月
比特币ETF录得自9月中旬以来首个净流出日，结束连续流入，并进入历史上通常对ETF资金流和散户需求都较为强劲的10月。Bitget Wallet的Lacie Zhang在报告中表示，比特币10月回报率的历史中位数约为11%至14%，“10月对比特币有强劲的历史记录，但季节性本身并不是投资逻辑”。她指出，高利率、油价和重新抬头的通胀压力仍是本月主要逆风，并将下行支撑位设在82,000美元，阻力位设在87,500美元。比特币上涨0.5%至84,047美元。
另一份市场评论称，比特币价格正在ETF和企业需求与持续通胀及利率风险之间拉锯，交易于83,500美元附近。机构需求可提供底部支撑，但尚不清楚其能否持续超过长期持有者获利了结和矿工抛售。比特币面临明日就业数据和两周后9月通胀数据的重大考验；若报告强化加息理由，加密资产将因实际收益率上升和美元走强而承压。
花旗上调比特币与以太坊目标价
花旗将以太坊12个月目标价从2,240美元上调至3,028美元，并将比特币12个月目标价从82,000美元上调至113,000美元。分析师称，上调源于其分析框架中的活动、宏观和ETF资金流三个组成部分；以太坊因其“可编程货币”用例而对活动更敏感。投资者对政府高赤字可能侵蚀法币价值的担忧，是花旗对更广泛加密行业转趋乐观的原因之一。监管清晰度也是因素之一。分析师称，具有讽刺意味的是，《清晰法案》未能通过并刺激机构规则制定，帮助加密资产收复技术位。花旗还表示，随着投资者逐步将比特币纳入投资组合，ETF资金流入应相对粘滞且持续。以太坊上涨0.6%至2,696美元，比特币上涨0.2%至83,898美元。
宏观与市场背景
堪萨斯城联储主席Jeff Schmid表示，货币政策制定者面临的更大挑战之一，是区分供应冲击与真实需求。他称，希望整体价格类型的数据平静下来，因为政策不希望过度收紧。Schmid曾在9月表示，即使剔除能源价格，通胀在广泛商品和服务中仍然过热。美联储上月加息25个基点，投资者本周已降低对10月再次加息的押注。
债券收益率上升令投资者对购买长期国债保持警惕。Aberdeen Investments指出，更高的长期收益率看似有吸引力，但投资者必须将额外收益与持续波动风险相权衡；短久期主权债和公司债更有利于锁定当前高收益率，同时降低利率波动敞口。美国30年期国债收益率触及5.693%，为2002年以来最高；英国30年期国债收益率升至6.029%，为1998年以来最高。美国10年期国债收益率报5.277%，隔夜曾触及5.338%的24年新高；2年期收益率跌至4.856%。
外汇方面，欧元面临多重逆风。HSBC的Nick Andrews称，欧元此前从欧洲央行进一步加息预期中获得的支撑，在美联储9月加息并释放进一步行动信号后似乎已经消退；欧元区还面临美国可能禁止柴油出口和冬季天然气紧张的风险。法国财政担忧再起，令10年期德国与法国国债收益率利差升至2012年以来最高。欧元下跌0.4%至1.1286美元，此前一度触及16个月低点1.1264美元。
法国2027年预算料削减赤字，但对稳定公共债务作用有限，政治不确定性可能令债市继续承压。ING分析师称，430亿欧元方案旨在将赤字从2026年的5.4%降至GDP的5%，但债务预计升至GDP的121.7%。法国5年期信用违约掉期升至72个基点，为2017年以来最高；法德利差为135.90个基点，可能测试150个基点。欧洲央行不太可能干预，除非动荡蔓延至法国以外。
美国经济数据方面，上周初请失业金人数降至197,000人，低于经济学家预期的200,000人；9月非农就业预计从162,000人放缓至84,000人。Challenger报告显示，美国雇主9月宣布裁员43,281人，较上月下降18%。美元指数升至101.966，为2025年4月以来最高。XS.com的Simon-Peter Massabni称，美国经济增长稳健、劳动力指标加速以及主权债券收益率高企，为美元创造了有利背景。