阿克拉讯——国际货币基金组织（IMF）表示，加纳已成为撒哈拉以南非洲第五大加密货币市场，年度数字资产交易额估计约210亿美元。随着稳定币和交易活动扩大，加纳监管机构正准备将该行业纳入正式监管。
IMF在技术援助评估中表示，加纳加密行业规模已足以给加纳央行（BoG）和证券交易委员会（SEC）带来新的许可和监管挑战。IMF援引估算称，约8%至17%的加纳人曾买卖加密资产。
年交易约210亿美元，统计口径需谨慎
IMF称，210亿美元是估算值，并非经审计的资金流入指标。加密交易统计可能包含资产在钱包、交易所和交易对手之间反复转移。根据其审查的数据，加纳在撒哈拉以南非洲加密市场中排名第五。加纳监管机构估计，虚拟资产生态系统目前服务超过300万用户。
加纳央行、SEC和金融情报中心在9月28日政策声明中表示，数字资产不能再留在该国金融监管体系之外。
稳定币增长最快，跨境结算升温
IMF报告显示，稳定币是加纳数字资产市场中增长最快的部分之一。交易仍是主要用途，同时部分用户持有与美元挂钩的代币，以对冲通胀和汇率波动。跨境结算在加纳非正式和半正式商业经济中取得进展，但零售汇款使用仍然较小。IMF还将资产代币化描述为本地市场中规模较小但不断扩大的部分。
加纳央行行长约翰逊·阿西亚马表示监管机构不能再忽视该行业后，央行开始建立专门的虚拟资产部门。
法律框架落地，央行与SEC分工
加纳已具备监管市场的法律基础。议会于2025年12月通过《虚拟资产服务提供商法案》，形成的《2025年虚拟资产服务提供商法》（第1154号法案）赋予加纳央行和SEC对不同数字资产活动的监管职责。该框架涵盖交易所、钱包、代币发行、稳定币、借贷、经纪和资产代币化等服务。SEC负责与证券相关的活动，央行则监管属于其支付和金融稳定职责范围的领域。
IMF认为，加纳计划的审慎和行为规则与国际标准方向一致，但系统要提供全面监管仍需进一步工作。其评估团呼吁完成缺失指南并加强现有规则。交易、经纪和加密借贷被列为需要更详细活动型规则的领域。根据IMF建议，稳定币安排还需在储备资产、流动性和赎回等问题上进一步完善。
IMF警告，随着框架全面运行，市场规模可能意味着大量企业将申请牌照。它建议，当企业需要多个监管机构监督时，各机构应给出相似的许可结果，并统一报告要求。IMF评估团还为加密服务提供商和稳定币安排制作了许可清单、风险评估表和报告模板。
沙盒扩至20家企业，稳定币规则受关注
在最终许可规则制定期间，监管机构正使用沙盒机制。SEC于3月启动虚拟资产沙盒，最初有11名参与者，并表示如果产品已准备好上市且满足所有监管条件，企业可在六个月后转向基于活动的许可。截至8月19日，SEC已将公布名单扩大至20家企业。参与者涵盖加密交易所、交易平台、经纪以及涉及黄金、证券、国债、债券和贸易融资的代币化项目。Yellow Card Ghana、WhiteBIT Ghana、Hyro Exchange和KoinKoin等企业正在测试交易所服务。Africoin正在试点黄金代币化，Vaulta Digital Assets正在测试证券代币化，GFX Brokers则在开发国债产品。
SEC表示，沙盒期间收集的信息将帮助监管机构验证并最终确定针对具体活动的许可要求。其3月框架设定试点期为12个月，同时允许合规且产品市场就绪的企业在完成前六个月后提前过渡。
IMF的建议尤其关注稳定币安排。该基金表示，监管框架应明确发行人如何管理储备质量、赎回权、流动性和操作风险。加纳央行已将稳定币发行列入新框架下必须注册或获得许可的活动。钱包提供商、交易所、投资顾问、代币发行人、资产管理人和加密贷款人也出现在同一监管名单上。
在完整许可框架完成前，当局已开始执行限制。加纳央行和SEC警告虚拟资产企业不得未经授权宣传加密和稳定币产品，称促销活动需要监管批准。
监管能力建设与时间表挑战
加纳监管机构正在同步建设监管能力。加纳央行已设立虚拟资产部门，与SEC和金融情报中心协调监督市场参与者，职责涵盖许可、合规、消费者保护以及网络安全和金融犯罪相关风险。
IMF表示，加纳在建立法律和监管结构方面已取得进展，但为如此规模的市场发放牌照面临紧迫时间表。其技术援助团队建议完成剩余指南、改善机构间协调，并在大量加密企业进入正式许可程序前准备好监管系统。