花旗集团周三发布报告，将比特币12个月目标价从8.2万美元上调至11.3万美元，将以太坊目标价从2240美元上调至3028美元。该行表示，交易所交易基金（ETF）需求已经回归，加密市场正从年中低谷中复苏。
据路透社报道，花旗此次调整理由包括加密活动增强、宏观经济背景更具支撑性，以及通过ETF渠道重新出现的需求。报告发布时，比特币交易价格接近8.4万美元，意味着花旗新目标价较当时水平高约35%；以太坊价格约为2700美元，花旗3028美元的目标价较当时水平高约12%。
此次上调部分逆转了花旗7月时更谨慎的看法。当时，由于ETF需求减弱、美国加密立法进展放缓，花旗将比特币目标价从11.2万美元下调至8.2万美元，将以太坊目标价从3175美元下调至2240美元。2026年早些时候，花旗已下调过相关预测，比特币目标价从14.3万美元降至11.2万美元，以太坊目标价从4304美元降至3175美元。最新预测仍低于该行年内早些时候的目标。
花旗预计，未来12个月加密市场将录得约50亿美元资金流入。该行认为，流入速度将慢于此前需求强劲时期，但顾问和经纪商正逐步提高比特币配置比例。随着金融中介继续增加加密资产敞口，资金流预计将更为平稳。
ETF资金流是花旗评估前景的重要依据。美国现货比特币ETF在2026年至7月13日期间录得58亿美元净流出。此后流出缺口被抹平，截至9月底，年内资金流转为约8亿美元净流入。9月21日至25日交易周，美国现货比特币ETF录得23.9亿美元净流入，五个交易日均实现正流入。其中周一流入9.99亿美元，周二流入7.147亿美元。贝莱德旗下IBIT吸引11.6亿美元，富达FBTC吸引7.016亿美元，ARK 21Shares旗下ARKB吸引2.947亿美元。
以太坊基金同期也出现复苏。美国现货以太坊ETF在连续五个正流入交易日中吸引6.898亿美元，而此前一周为约1.406亿美元净流出。贝莱德ETHA以3.262亿美元居首，富达FETH吸引1.741亿美元。
花旗将部分前景改善归因于宏观环境变化。该行表示，美国财政部决定回购更多长期政府债券，推动美元走软，并帮助加密市场恢复动能。美国财政部8月宣布扩大长期债券回购规模后，美国现货比特币基金吸引约53亿美元资金，比特币随后较7月低点上涨约40%。
路透社报道称，过去三个月比特币和以太坊分别上涨近40%和68%，使年内跌幅收窄至约4%和9%。不过，债券市场压力并未消失。美国国债收益率仍处高位，10年期收益率在9月底升破5%。比特币在短暂突破8.7万美元后回落，但ETF产品仍持续获得新资金。基金需求保持正向，而标的资产自9月高点走低，使ETF资金流成为花旗判断12个月前景的因素之一。
监管进展同样影响花旗评估。美国参议院9月未能推进《数字资产市场清晰法案》。参议院9月15日就推进H.R. 3633的动议进行结束辩论投票，结果为49票赞成、50票反对，1名参议员未投票。该动议需要60票才能进入正式院会辩论。此次投票属于程序性投票，并非对法案的最终否决，但阻止了参议院通过该程序启动辩论，立法者仍可继续谈判或再次尝试。花旗表示，此次失败缩小了通过加密市场结构法案的路径，但随后美国证券交易委员会发布规则公告，缓解了部分围绕该挫折的负面情绪。
在参议院行动后，比特币出现反弹。9月15日投票后，比特币到9月底上涨超过10%，ETF资金流也在下半月重新转正。花旗最新预测为未来12个月比特币11.3万美元、以太坊3028美元，并预计随着配置逐步上升，顾问和经纪商将支持约50亿美元资金流入。