比特币与以太坊周四走势坚挺。此前花旗集团上调了两者的12个月预测，为自7月以来加速的加密反弹再添一项华尔街背书。
花旗上调目标价
花旗将比特币目标价从8.2万美元上调至11.3万美元，将以太坊预测从2240美元上调至3028美元，理由包括市场活动增强、宏观环境改善以及ETF资金重新流入。
比特币目前交易在约8.4万美元附近，以太坊接近2700美元。按新目标计算，比特币约有35%上行空间，以太坊约有12%上行空间。
机构资金或回归
花旗预计，未来12个月约有50亿美元净加密资金流入，因顾问和经纪商逐步提高配置。这较该行7月更为谨慎的观点有所反转，当时其假设没有新增ETF需求。
据Farside Investors数据，美国现货比特币ETF在9月21日至9月25日吸引约23.9亿美元，以太坊基金同期吸引约6.9亿美元。比特币第三季度上涨超过40%，为2024年末以来最佳季度；以太坊过去三个月涨幅更快。
高收益率仍是宏观障碍
花旗的目标仍低于2025年10月比特币创下的逾12.6万美元历史高点，意味着该行预测的是显著复苏，而非立即突破新高。
最大宏观障碍来自债市。美国周三公布疲软通胀数据后，比特币一度升破8.55万美元，但随着10年期美债收益率维持在5.3%附近，涨势消退。该收益率达到2002年以来最高水平，使不产生收益的加密资产面临更具吸引力的无风险替代品。
LVRG Research首席分析师Dan Khus对CoinDesk表示，通胀走软最初鼓励投资者承担更多风险，但持续高企的美债收益率使比特币未能站稳8.5万美元上方。加密夏季反弹曾受益于美元走软和金融条件宽松预期；若收益率保持在5%以上，这一顺风将更难持续。
ETF资金与监管成下一考验
机构需求也变得不那么稳定。Farside数据显示，比特币ETF在9月30日录得1.487亿美元净流出，此前两个交易日仅有小幅流入；以太坊ETF同日流出5960万美元。
监管仍是未解决风险。美国参议院上月未能推进《清晰法案》，程序性投票为50比49，未达到60票门槛。该立法旨在为数字资产建立广泛联邦框架。花旗称，随后SEC的规则公告缓和了部分负面反应，但法案受挫缩小了通往全面市场结构立法的路径。
Giottus首席执行官Vikram Subburaj对Moneycontrol表示，守住8.2万至8.25万美元区域仍然重要，ETF资金流和即将公布的美国经济数据将决定买方能否重新掌控局面。