印度CEX流入884亿美元居CSAO首位整体加密经济收缩14.7%

Chainalysis数据显示，2025年7月至2026年6月，印度吸引884亿美元中心化加密交易所（CEX）流入，超过新加坡和澳大利亚，成为中亚、东南亚和大洋洲（CSAO）最大CEX市场。

从CEX流入看，印度以884亿美元居首，新加坡为823亿美元，澳大利亚为793亿美元，越南为698亿美元。这一领先地位出现在印度更广泛加密经济于全球熊市中收缩14.7%、降至1350亿美元之际，该跌幅是CSAO记录到的较大降幅之一。

不过，按总活动计算，新加坡仍是CSAO最大加密经济体，规模为2840亿美元；澳大利亚以1731亿美元排名第二，印度以1350亿美元排名第三。仅统计中心化交易所活动时，印度升至首位。Chainalysis使用相对增长指数追踪印度CEX流入，该指数在2021年第三季度以100为起点，并在最新报告期结束时回到相同水平。Chainalysis称，跑赢与跑输时期在整个周期内相互抵消。

投资仍是主要用例

CoinSwitch联合创始人阿希什·辛格哈尔（Ashish Singhal）对Chainalysis表示，印度加密资产主要用于投资，用户主要进行数字资产买卖和持有。他还称，投资者群体正从年轻用户扩展至35岁及以上人群，其中一些人拥有更大规模投资组合。

Mudrex首席执行官埃杜尔·帕特尔（Edul Patel）描述类似转变，称许多用户正从“翻转”心态转向“积累”方式。帕特尔表示，加密资产正越来越多地作为股票、黄金和共同基金之外的多元化资产被持有。

国内交易所市场份额承压

印度在用户进入中心化交易的方式上有别于其他CSAO市场。2022年中期份额下降前，国内交易所约占印度交易所成交量的7%，此后一直低迷。最新数据中，国内平台仅占交易所成交量的0.7%，而CSAO其他地区平均约为7%。

辛格哈尔指出，印度税收制度是活动转向离岸的原因之一。印度于2022年对符合条件的虚拟数字资产交易引入1%源泉扣缴税（TDS），合规本地交易所会征收该税，而离岸平台可能不征收。加密资产收益目前税率为30%。

监管机构扩大监督

印度当局已扩大对继续服务本地用户的离岸平台的监督。9月，金融情报单位（FIU）向15家离岸加密平台发出不合规通知，并要求在印度移除其应用和网址。相关行动涉及Weex、Blofin、WOO X和WhiteBIT等公司。

为印度客户提供服务的虚拟数字资产提供商必须注册为FIU IND报告实体，并遵守《防止洗钱法》。在印度是否设有实体并不决定这些要求是否适用，这意味着服务印度客户的离岸平台即使没有办公室或法律实体，也可能落入该框架。

早前执法已将部分全球最大交易所纳入同一框架。Binance因早前反洗钱合规失败支付1.882亿卢比罚款后，最终注册为FIU IND。6月，FIU IND向至少三家主要交易所索取大额加密场外交易记录，聚焦价值超过1万美元的交易。交易所被要求保存可追溯至2026年1月的相关记录。当局寻求受益所有权、中介以及参与私人加密交易实体等信息。

服务印度客户的平台需满足客户身份识别、交易记录和可疑交易报告要求。FIU IND引入了更严格身份检查，包括实时自拍验证、地理位置捕获和银行账户检查。平台必须保留客户身份和交易记录至少五年，高风险客户需接受强化尽职调查。

税务申报范围扩大

税务当局也收紧了报告要求。印度8月扩大部分国际税务报告框架，将特定加密资产、央行数字货币和某些数字货币产品纳入覆盖范围。根据更新规则，银行、保险公司、托管人、共同基金和其他受覆盖金融机构面临修订后的要求，需识别应报告账户并验证客户税务居民身份。余额超过100万美元的账户在分类报告前需接受强化尽职调查。

这些变化出台前，印度所得税部门担心追踪通过海外交易所和私人钱包进行的交易。早前报道援引政府内部文件显示，在截至2023年3月的财年，64.5万名进行加密货币交易的人中，不到四分之一在所得税申报中披露了这些交易。

印度尚未出台全面数字资产法，监管分散在税收、反洗钱要求和报告规则中。在此环境下，Chainalysis记录显示，2025年7月至2026年6月，印度用户CEX流入为884亿美元，新加坡为823亿美元，澳大利亚为793亿美元，越南为698亿美元。