导语：过去一年，Zcash（ZEC）从约60美元升至1500美元。Grayscale认为，这一以隐私为核心的加密货币仍可能争取显著更多市场份额；Bitwise首席投资官Matt Hougan则把隐私、尤其是Zcash，视为新兴的长期加密叙事，可能挑战行业既有领导者。
Zcash估值是否已触及天花板？
9月29日，Grayscale研究主管Zach Pandl表示，Zcash的剧烈上涨可由其较低的起始估值和潜在庞大的可寻址市场来解释。一年前，Zcash市值不足比特币（BTC）市值的0.1%，如今已接近1.5%。
Grayscale认为，尽管这一水平已相当可观，但并非历史极端。XRP目前估值接近比特币市值的6%，而比特币现金、莱特币和Dash在2017-2018周期中均曾达到比特币估值的至少3%。这一历史表明，Zcash可能在不达到前所未有相对估值的情况下继续夺取更多份额。
隐私会成为主要加密主题吗？
Hougan的论点较少聚焦于Zcash具体价格目标，而更侧重于隐私发展成加密采用主要支柱的广泛投资逻辑。在9月29日接受New Era Finance Podcast采访时，Hougan表示，Zcash正在证明隐私值得在加密最重要的长期主题中占有一席之地。
他将Zcash列为现有加密“拉什莫尔山”——比特币、以太坊（ETH）、Solana（SOL）和Chainlink（LINK）——的潜在挑战者之一，并与Hyperliquid（PURR）、DeFi和AI等新兴叙事并列。Hougan未给出ZEC价格目标，也未指出具体近期催化剂，但强调了该代币的长期机会。
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另见：行业专家称加密接近“重大转折点”，比特币、Zcash、Hyperliquid受关注